全球科技市场最大规模并购交易:戴尔670亿美元收购EMC

  • 日期:01-13
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10月12日,戴尔宣布将以每股33.15美元的价格收购EMC,总交易价格为670亿美元,从而成为全球技术市场上最大的收购交易。

戴尔表示将以33.15美元的现金和特殊股份收购EMC。其中,现金部分占每股24.05美元,其余为特种股票。

双方达成了明确的协议。戴尔、其董事长兼首席执行官迈克尔戴尔、MSD合作伙伴和银湖将联合收购EMC,而VMware仍将是上市公司。

根据协议条款,EMC股东将获得每股24.05美元的现金,并跟踪与EMC的VMware利益相关的股份。根据交易完成时的EMC可交易股份数量,股东持有的每股EMC股份将获得大约0.111股新的跟踪股份。根据周三VMware的加权平均股价,追踪股票价值81.78美元。因此,股东持有的每股EMC股份的总价值为33.15美元,而此次交易的总价值约为670亿美元。由于这两类股票的不同特征和所有者权益的差异,跟踪股票的价值可能与VMware的股价不同。

EMC董事会成员已经批准了合并协议,并建议EMC股东批准该协议。

戴尔和EMC的合并将形成世界上最大的私有技术公司。在2万亿美元信息技术市场的高增长领域,公司将带来更完整的产品线。

本次交易的资金包括向迈克尔戴尔、MSD合作伙伴、银湖和淡马锡发行的新普通股,跟踪股票发行、新债务融资和戴尔当前持有的现金。交易完成条件中没有融资条款。

交易完成后,除跟踪股外,迈克尔戴尔和相关股东将持有戴尔约70%的普通股,与交易前相同。

交易完成后,迈克尔戴尔将成为新公司的董事长兼首席执行官。乔图奇将继续担任EMC董事长兼首席执行官,直到交易完成。戴尔的总部将保留在德克萨斯州的圆石,而合并后的企业系统业务将总部设在马萨诸塞州的霍普金顿。

过去,戴尔和EMC都采用保守的财务政策,在创造现金流和减少债务方面都有良好的记录。对于戴尔当前的公司信用评级,此交易的影响是中性到正面的。合并后,公司将在交易完成后18个月内尽快集中精力去杠杆化,从而实现并维持投资级债务评级。

为了为交易提供资金,戴尔计划赎回所有未偿优先留置权债券,年利率为5.625%,在交易完成之前或之后的2020年到期。

该交易需要满足某些条件,包括必要的监管批准和EMC股东的批准。交易预计将在截至2017年2月3日的戴尔财年的第二或第三个财政季度完成,即2016年5月至10月。

摩根士丹利是EMC的主要财务顾问,并向EMC董事会提供股权建议。摩根大通是戴尔的主要财务顾问。银湖、瑞士信贷和摩根大通是戴尔的全球金融协调员。美国银行美林、花旗银行、瑞士信贷、德意志银行证券、高盛子公司、摩根大通和加拿大皇家银行资本市场是戴尔的财务顾问,为戴尔提供债务融资。

业内人士表示,这笔交易将有助于戴尔在全球个人电脑需求低迷之际,迅速进入仍在快速增长的存储市场。戴尔和EMC还在一份联合声明中表示,在交易完成后,VMware仍将是一家独立的公司。

戴尔收购EMC的一个重要因素是美联储是否会在未来几个月加息。如果美联储提高利率,戴尔为收购EMC发行的戴尔-EMC债券在债券市场将没有什么吸引力。因为戴尔收购债务的成本将会上升,这将给交易带来潜在风险。

另一个因素是VMware参与了这笔交易。除了现金购买交易,戴尔还将向EMC股东分发和出售其部分VMware股票。消息来源称,“VMware目前被认为是戴尔与EMC交易中最重要的部分。EMC目前持有大约80%的VMware,市值约为320亿美元。消息人士称,交易完成后,戴尔仍将持有VMware的控股权,即使是我

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